- EKP BLOGI
Euroopa peab oma vääringu mõjuvõimu tugevdamiseks tegutsema
Euro kasutamine maailmas on viimastel aastatel kasvanud, kuid seda suuresti pigem tänu asjaoludele kui ettekavatsetult. Üleilmses rahasüsteemis, mis on rohkem killustunud, peab Euroopa tegutsema sihikindlalt, et tugevdada oma vääringu mõjuvõimu – toetudes kindlatele alustele, pidades sammu maailmas toimuvate muutustega ja astudes konkreetseid samme, mis on vastavuses poliitilise ambitsiooniga.
Rahvusvahelises rahasüsteemis kasvavad vastandlikud hoiakud. Suured riigid, kes varem uskusid, et süsteem töötab iseenesest, juhivad nüüd aktiivselt oma vääringute kasutamist. Euroopa on siin seni olnud erandiks. Meie vääringu üleilmne tähtsus on viimastel aastatel küll järk-järgult kasvanud, kuid seda suuresti pigem tänu asjaoludele kui teadlikule valikule. Sellest enam ei piisa. Muutuvas üleilmses keskkonnas peaks euro teenima Euroopa jaoks selgemat eesmärki ning et see teostuks, peaks Euroopa olema valmis selle nimel tegutsema.
Meie lähtepunkt on soodne. Euro rahvusvahelise tähtsuse koondnäitaja on alates 2010. aastate keskpaigast tõusnud ligikaudu 1,5 protsendipunkti. Euro osakaal maailma välisvaluutareservides on ligikaudu 20% ehk samal tasemel, mis see on olnud kaks aastakümmet. Meie vääringus emiteeritud rahvusvaheliste võlainstrumentide maht ulatus aga eelmisel aastal ligi 1 triljoni euroni, mis on kõrgeim aastatase alates ühisraha kasutuselevõtust. 2025. aastal oli mitu perioodi, kui investorid ostsid turvalisust otsides eurosid ja eurodes nomineeritud varasid, müües samal ajal USA dollareid ja riigivõlakirju.
Need edusammud põhinevad kahel alusel.
Esimene neist on struktuurne. Euroopa on maailma kõige avatum suur majanduspiirkond, mille ekspordimaht ulatus möödunud aastal ligi 4 triljoni euroni. Meie otsusekindlus kaitsta õigusriigi põhimõtteid ka enneolematu surve all, meie keskpanga sõltumatus, meie tugev eelarveraamistik ja ühtse turu avatus on struktuursed omadused, mis pole enam üldlevinud.
Teiseks on neis valdkondades, kus Euroopa on tegutsenud sihikindlalt, järgnenud ka tulemused. Tänu Euroopa ühtsele rohelise ja kestliku rahanduse raamistikule on meil turul liidripositsioon: euro on esmakordselt edestanud USA dollari ja saanud juhtivaks vääringuks üleilmsel roheliste võlakirjade turul. Samuti levib üha kiirenevas tempos välkmaksete kasutamine – seda toetavad ELi õigusaktid ja eurosüsteemi hallatav üleeuroopaline kiirmaksesüsteem.
Seal, kus oleme teinud valikuid, oleme teinud ka edusamme. Nüüd on aga vaja teha rohkem.
Peaaegu kolmandik Hiina väliskaubandusest arveldatakse jüaanides võrreldes peaaegu nulliga kümme aastat tagasi. Vääringu osakaal üleilmse kaubanduse rahastamises on jõudnud 8%ni, edestades eurot. Lisaks arveldatakse enam kui 20% Prantsusmaa ja Hiina vahelisest kaubavahetusest nüüd jüaanides. Need muutused kajastavad Hiina teadlikku poliitikat laiendada oma vääringu tähtsust valdkondades, kus tal on võimalik kasutada oma majanduslikku mõjuvõimu.
Selline areng ei piirdu üksnes Hiinaga. Ameerika Ühendriikide hiljutiste, dollarites nomineeritud stabiilseid krüptovarasid käsitlevate õigusaktide taga on teadlikud jõupingutused laiendada vääringu kasutusvõrku digitaalsesse keskkonda. USA dollaris nomineeritud stabiilsed krüptovarad on rahvusvahelistes maksetes praegu marginaalsed, moodustades vaid murdosa piiriülestest voogudest. Eesmärk on aga kasutada uut tehnoloogiat juba domineeriva valuuta positsiooni edasiseks kinnistamiseks. Maailma suurimad riigid tegutsevad sihipäraselt. Euroopa ei saa endale lubada jääda kõrvalseisjaks.
EKP annab oma pädevuse piires oma panuse, aidates kaasa makromajanduslikule stabiilsusele – hinnastabiilsusele, finantsstabiilsusele ja usaldusväärsele pangandussektorile – ning tagades likviidsuse kättesaadavuse eurodes. Otsustasime hiljuti laiendada keskpankadele loodud tagasiostutehingute vahendit (EUREP), et toetada meie rahapoliitika sujuvat ülekandumist: alates sellest aastast pakume likviidsusele eurodes püsijuurdepääsu, kui tagatiseks on eurodes nomineeritud kvaliteetsed varad. Kui maailma keskpankade laiem ring saab kiiresti reageerida euro likviidsuspuudujäägi riskile, suurendab see usaldust euro kasutamise vastu kogu maailmas.
Samuti oleme eestvedajad keskpangaraha tulevikukindluse tagamisel. Selle aasta septembris hakkame emiteerima tokeniseeritud keskpangaraha, milles saab arveldada hulgitehinguid. Teeme ettevalmistusi, et täiendada sularaha selle digitaalse ekvivalendiga – digieuroga – igapäevaste maksete tegemiseks. Piiriüleste maksete valdkonnas töötame selle nimel, et ühendada oma kiirmaksesüsteem teiste riikide süsteemidega viisil, mis austab nende suveräänsust. Need algatused üheskoos tagavad, et euro püsib tehnoloogilise arengu eesliinil.
Vääringu staatust mõjutavate laiemate tegurite – majanduslik tugevus, geopoliitiline kaal ja õiguskindlus – edendamine on aga ELi seadusandjate ülesanne. Tõelise ühtse turu, hoiuste ja investeeringute liidu, suurema tootlikkuse ning Euroopa välis- ja energiajulgeoleku kaitsmiseks vajaliku suutlikkuse tagamine suurendaks usaldust ühisraha kasvupotentsiaali ja vastupanuvõime vastu. EL võiks samuti toetada euro kasutamist arvete esitamisel ja kaubanduse rahastamisel kooskõlas euro juhtiva rolliga ülemaailmses kaubanduses.
Euro tugevam rahvusvaheline mõjuvõim ei teki iseenesest. Peame selle ise valima ja oma sõnad ellu viima.
Blogiartikkel avaldati arvamusloona euroala riikide meediakanalites.
Tutvu EKP blogiga ja telli blogiartiklid oma postkasti.
Pangandusjärelevalve teemade kohta saab lähemalt lugeda järelevalveblogist.