1.3.2013   

PT

Jornal Oficial da União Europeia

C 60/1

a)

O regulamento delegado n.o…/… da Comissão que completa o Regulamento (UE) n.o 648/2012 do Parlamento Europeu e do Conselho, de 4 de julho de 2012, no que respeita às normas técnicas de regulamentação sobre os acordos de compensação indireta, a obrigação de compensação, o registo público, o acesso a um espaço ou organização de negociação, as contrapartes não-financeiras e as técnicas de atenuação dos riscos para os contratos de derivados OTC não compensados através de uma CCP (a seguir «projeto de NTR sobre a obrigação de compensação e técnicas de atenuação dos riscos»);

b)

O regulamento delegado n.o…/… da Comissão que completa o Regulamento (UE) n.o 648/2012 do Parlamento Europeu e do Conselho, de 4 de julho de 2012, no que diz respeito às normas técnicas de regulamentação sobre os colégios de contrapartes centrais (a seguir «projeto de NTR sobre os colégios de contrapartes centrais»);

c)

O regulamento delegado n.o…/… da Comissão que completa o Regulamento (UE) n.o 648/2012 do Parlamento Europeu e do Conselho, de 4 de julho de 2012, no que diz respeito às normas técnicas de regulamentação relativas aos requisitos aplicáveis às contrapartes centrais (a seguir «projeto de NTR sobre os requisitos aplicáveis às contrapartes centrais»);

d)

O regulamento delegado n.o…/… da Comissão que completa o Regulamento (UE) n.o 648/2012 do Parlamento Europeu e do Conselho relativo aos derivados do mercado de balcão, às contrapartes centrais e aos repositórios de transações, no que diz respeito às normas técnicas de regulamentação que especificam os dados mínimos a comunicar aos repositórios de transações (a seguir «projeto de NTR sobre os dados mínimos a comunicar aos repositórios de transações»);

e)

O regulamento delegado n.o…/… da Comissão que completa o Regulamento (UE) n.o 648/2012 do Parlamento Europeu e do Conselho relativo aos derivados OTC, às contrapartes centrais e aos repositórios de transações, no que diz respeito às normas técnicas de regulamentação que especificam os dados que devem ser divulgados e disponibilizados pelos repositórios de transações, bem como normas operacionais com vista à agregação, à comparação e ao acesso a esses dados (a seguir «projeto de NTR sobre os dados que devem ser divulgados e disponibilizados pelos repositórios de transações, bem como normas operacionais com vista à agregação, à comparação e ao acesso a esses dados»);

f)

O Regulamento de Execução (UE) n. o 1247/2012 da Comissão, de 19 de dezembro de 2012, que estabelece as normas técnicas de execução no que se refere ao formato e à periodicidade dos relatórios de transações a transmitir aos repositórios de transações nos termos do Regulamento (UE) n.o 648/2012 do Parlamento Europeu e do Conselho relativo aos derivados do mercado de balcão, às contrapartes centrais e aos repositórios de transações (a seguir «projeto de NTE sobre o formato e periodicidade dos relatórios de transações a transmitir aos repositórios de transações»);

1.1.

Em 13 de janeiro de 2011 o Banco Central Europeu (BCE) emitiu o parecer CON/2011/1 sobre uma proposta de regulamento do Parlamento Europeu e do Conselho relativo aos derivados do mercado de balcão, às contrapartes centrais e aos repositórios de transações (2), onde salientou, entre outros aspetos, que estão legalmente cometidas aos bancos centrais a missão e a responsabilidade de velar pela estabilidade financeira e, bem assim, pela segurança e eficiência das infraestruturas financeiras. O texto final do Regulamento (UE) n.o 648/2012 realçou, em conformidade, o papel do SEBC na promoção do bom funcionamento dos sistemas de pagamentos e requer que a AEVMM elabore projetos de normas técnicas em estreita colaboração com o SEBC (3).

1.2.

O BCE tem estado bastante envolvido no trabalho da AEVMM sobre as normas técnicas referentes às contrapartes centrais e repositórios de transações, e congratula-se com a cooperação da AEVMM ao levar em conta, nos projetos de normas de regulamentação e de execução, a maioria dos comentários do BCE. De uma forma geral, o BCE apoia o projeto final da AEVMM sobre as normas técnicas e considera-as equilibradas e alinhadas com os princípios CPSS-IOSCO em matéria de infraestruturas do mercado financeiro (4). No entanto, o BCE deseja comentar e sugerir alterações relativamente a algumas das questões mais cruciais, nomeadamente em questões relevantes para o BCE, nos casos em que o Regulamento (UE) n.o 648/2012 não requeira o envolvimento do SEBC nos trabalhos preparatórios da AEVMM.

2.1.

O BCE acolhe com agrado a disposição do projeto de NTR sobre a obrigação de compensação e técnicas de atenuação dos riscos (5), que especifica os elementos que a AEVMM deve ter em consideração para poder a avaliar o grau de normalização das cláusulas contratuais e procedimentos operacionais da categoria relevante de derivados OTC sujeitos a compensação. De facto, esta disposição acrescenta clareza ao próprio conceito de «normalização». Isto é essencialpara aumentar a transparência dos mercados de derivados OTC, reduzir o risco sistémico e melhorar a estabilidade financeira, conforme defendido pelos líderes do G20 (6). No entanto, é importante assegurar que o enfoque na normalização das cláusulas contratuais não oferece incentivos aos participantes no mercado para se absterem do processo de normalização das cláusulas contratuais, como forma de evitar a introdução de uma obrigação de compensação. Em relação a este aspeto, o BCE também salienta o mandato da AEVMM para: a) controlar a atividade nos derivados que não sejam elegíveis para compensação, de forma a identificar os casos em que uma determinada categoria de derivados possa apresentar um risco sistémico, e b) prevenir a arbitragem regulamentar entre transações de derivados compensáveis e não compensáveis (7).

2.2.

Além do mais, o BCE nota que o artigo 1.o, n.o 4 do Regulamento (UE) n.o 648/2012 prevê que o Regulamento não será aplicável a: a) Membros do SEBC, b) outros organismos dos Estados-Membros que desempenhem funções similares, e c) outros organismos públicos da União responsáveis pela gestão da dívida pública ou que participam nessa gestão que inclua tanto a obrigação de compensação como de reporte (8). Contudo, exigir às contrapartes dos membros do SEBC que reportem todos os dados sobre as suas transações aos repositórios de transações iria limitar a eficácia da isenção acima referida. Para impedir que o Regulamento (UE) n.o 682/2012 limite a possibilidade de os membros do SEBC desempenharem as suas atribuições de interesse comum, é crucial que, em especial, os registos dos membros do SEBC sejam protegidos, e que a sinalização baseada nas operações dos bancos centrais continue a ser eficaz. Tal pode ser assegurado, de forma bastante eficiente, se não forem apenas os membros do SEBC a ficarem isentos da obrigação de reportar as suas transações de derivados, mas também as contrapartes dos membros do SEBC nessas transações.

2.3.

O BCE observa que os depósitos em numerário efetuados através de facilidades permanentes de depósito ou outros meios comparáveis, disponibilizados por um banco central, podem ser denominados quer na moeda emitida por esse banco central (i.e. «moeda do banco central») quer noutra moeda que não seja emitida por esse banco central (i.e. «moeda de banco comercial») e que, por essa razão, podem ter um perfil de risco diferente. Este facto deveria estar refletido na política de investimento da contraparte central, mediante um tratamento diferente dado a estes depósitos que poderá ter de ser levado em conta por ocasião da próxima revisão do Regulamento (UE) n.o 648/2012.