1.3.2013   

NL

Publicatieblad van de Europese Unie

C 60/1

a)

een gedelegeerde verordening (EU) nr. …/… van de Commissie tot aanvulling van Verordening (EU) nr. 648/2012 van het Europees Parlement en de Raad van 4 juli 2012 inzake technische reguleringsnormen van indirecte clearingregelingen, de clearingverplichting, het openbaar register, toegang tot een handelsplatform, niet-financiële tegenpartijen, risicomatigingstechnieken voor niet door een CTP geclearde otc-derivatencontracten (hierna: „ontwerp-TRN inzake de clearingverplichting en risicomatiging”);

b)

een gedelegeerde verordening (EU) nr. …/… van de Commissie tot aanvulling van Verordening (EU) nr. 648/2012 van het Europees Parlement en de Raad van 4 juli 2012 inzake technische reguleringsnormen inzake colleges voor centrale tegenpartijen (hierna: de „ontwerp-TRN inzake colleges voor centrale tegenpartijen”);

c)

een gedelegeerde verordening (EU) nr. …/… van de Commissie tot aanvulling van Verordening (EU) nr. 648/2012 van het Europees Parlement en de Raad van 4 juli 2012 inzake technische reguleringsnormen inzake vereisten voor centrale tegenpartijen (hierna: de „ontwerp-TRN inzake vereisten voor centrale tegenpartijen”);

d)

een gedelegeerde verordening (EU) nr. …/… van de Commissie tot aanvulling van Verordening (EU) nr. 648/2012 van het Europees Parlement en de Raad inzake OTC-derivaten, centrale tegenpartijen en transactieregisters, met betrekking tot technische reguleringsnormen inzake minimumdetails van de aan de transactieregisters te rapporteren gegevens (hierna: de „ontwerp-TRN inzake de minimumdetails van aan de transactieregisters te rapporteren gegevens”);

e)

een gedelegeerde verordening (EU) nr. …/… van de Commissie tot aanvulling van Verordening (EU) nr. 648/2012 van het Europees Parlement en de Raad betreffende otc-derivaten, centrale tegenpartijen en transactieregisters, wat betreft technische reguleringsnormen ter specificering van de door transactieregisters te publiceren en beschikbaar te stellen gegevens en operationele standaarden voor de aggregatie van, vergelijking van en toegang tot de gegevens (hierna: de „ontwerp-RTS betreffende door transactieregisters te publiceren en beschikbaar te stellen gegevens om gegevens te kunnen aggregeren, vergelijken en gebruiken”);

f)

een uitvoeringsverordening (EU) nr. …/… van de Commissie tot vaststelling van de technische uitvoeringsnormen in verband met het formaat en de frequentie van transactieverslagen aan transactieregisters in overeenstemming met Verordening (EU) nr. 648/2012 van het Europees Parlement en de Raad betreffende otc-derivaten, centrale tegenpartijen en transactieregisters (hierna: de „ontwerp-ITS inzake het formaat en de frequentie van transactieverslagen”)

1.1.

Op 13 januari 2011 heeft de ECB Advies CON/2011/1 inzake een voorstel voor een verordening van het Europees Parlement en de Raad betreffende otc-derivaten, centrale tegenpartijen en transactieregisters (2) uitgebracht, waarin zij onder andere benadrukte dat centrale banken een statutaire taak en verantwoordelijkheid dragen om de financiële stabiliteit en de veiligheid en doelmatigheid van de financiële infrastructuren te handhaven. De uiteindelijke tekst van Verordening (EU) nr. 648/2012 heeft dienovereenkomstig de rol van het ESCB bij de bevordering van de goede werking van het betalingsverkeer benadrukt en noopt ESMA ertoe in nauwe samenwerking met het ESCB ontwerpen van technische normen ontwikkelen (3).

1.2.

De ECB was zeer nauw betrokken bij het werk van ESMA inzake de technische standaarden in verband met centrale tegenpartijen en transactieregisters, en zij verwelkomt dat ESMA in de ontwerpen van reguleringsnormen en uitvoeringsnormen met bijna alle opmerkingen van de ECB rekening heeft gehouden. De ECB steunt in grote lijnen de definitieve ontwerpen van technische ESMA-standaarden en is van mening dat zij evenwichtig zijn en stroken met de CPSS-IOSCO Beginselen voor financiële marktinfrastructuren (4). Desalniettemin wenst de ECB commentaar te geven en wijzigingen voor te stellen aangaande een aantal van de zeer cruciale punten, waaronder voor de ECB relevante kwesties waarvoor Verordening (EU) nr. 648/2012 niet vereist dat het ESCB wordt betrokken bij de voorbereidende werkzaamheden van ESMA.

2.1.

De ECB verwelkomt de bepaling van de ontwerp-TRN inzake de clearingverplichting en risicolimitering (5), die bepaalt waarmee ESMA rekening zou moeten houden om de mate van standaardisatie van de contractuele voorwaarden en operationele processen van de relevante klasse van otc-derivaten die onder clearing vallen te beoordelen. Deze bepaling voegt namelijk duidelijkheid toe aan het concept van „standaardisatie”. Dit is essentieel voor transparantere OTC-derivatenmarkten, de beperking van systeemrisico's en een stabieler financieel stelsel, zoals de G20-leiders bepleitten (6). Desalniettemin is het belangrijk te verzekeren dat de focus op standaardisering van contractuele voorwaarden de marktdeelnemers geen prikkels biedt om zich te onthouden van het proces van contractuele standaardisatie om te vermijden dat een bindende clearingverplichting wordt ingevoerd. Dienaangaande benadrukt de ECB tevens het mandaat van ESMA om: a) de derivatenactiviteiten te monitoren die niet voor clearing in aanmerking komen, teneinde mogelijke systeemrisico's die van een bepaalde klasse van derivaten uitgaan, op te kunnen sporen, en; b) regelgevingsarbitrage tussen geclearde en niet-geclearde derivatentransacties te voorkomen (7).

2.2.

Voorts merkt de ECB op dat artikel 1, lid 4 van Verordening (EU) nr. 648/2012 niet geldt voor: a) de ESCB-leden, b) andere organen van de lidstaten die soortgelijke functies vervullen, en c) andere openbare organen van de Unie die belast zijn met of betrokken zijn bij het beheer van de overheidsschuld, wat de clearing- en rapportageverplichtingen omvat (8). Van de tegenpartijen van de ESCB-leden vergen dat zij alle gegevens inzake hun transacties aan transactieregisters rapporteren, zou echter de doelmatigheid van de bovenstaande vrijstelling beperken. Om te vermijden dat Verordening (EU) nr. 648/2012 de bevoegdheid van ESCB-leden om hun taken van algemeen belang te vervullen, beperkt, is het cruciaal dat in het bijzonder de boeken van de ESCB-leden beschermd worden en dat de signalisatie op basis van centrale-bank transacties doelmatig blijft. Dit zou op de meest doeltreffende wijze worden verzekerd als niet alleen de ESCB-leden van de rapportageverplichting betreffende hun derivatentransacties zijn vrijgesteld, maar ook de tegenpartijen van ESCB-leden bij deze transacties.

2.3.

De ECB merkt op dat cash deposito's via de permanente depositofaciliteiten of andere vergelijkbare door een centrale bank verstrekte middelen mogen luiden in de valuta die is uitgegeven door deze centrale bank (d.w.z. „centrale-bank geld”), dan wel in een andere valuta die niet is uitgegeven door deze centrale bank (d.w.z. „commerciële-bank geld”) en daarom een verschillend risicoprofiel kan hebben. Dit zou moeten worden weerspiegeld in het investeringsbeleid van een centrale tegenpartij door dergelijke deposito’s verschillend te behandelen, hetgeen bij de volgende herziening van Verordening (EU) nr. 648/2012 aandacht verdient.